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20 candidats pour 2010

Ce jeudi 11 mars 2010, je me suis rendu à une soirée d’information de la maison de bourse Leleux. Leur approche est que les actions individuelles peuvent sur performer de grand indices (Europe, Amérique, Emergents) avec un risque moindre. Il ne vende pas de fonds. Le portefeuille des clients ne contient que des actions individuelles. Et des obligations. Il n’y a pas de ticket d’entrée. Le petit investisseur comme le fortuné sont les bienvenus dans leur société de bourse. Le seul bémol : les frais de courtage de 1 %. Frédéric Liefferinckx s’est chargé de la présentation.

Note personnelle : des fonds émergents et/ou global de grandes institutions (ex : Carmignac, JP Morgan, Blackrock, Robecco,…) doivent être en surplus d’actions individuelles avec une pondération d’au moins 20 %.

Il a présenté la sélection de valeur recommandée l’année passée :

Performance
Nyrstar 364.60 %
D’Ieteren 273.72 %
Lafarge 116.49 %
PPR 105.62 %
LVMH 95.70 %
Siemens 85.80 %
Arseus 70.23 %
UCB 51.60 %
Sanofi-Aventis 46.45 %
Teva pharma 42.59 %
Iberdrola 42.44 %
GBL 41.25 %
Meetic 40.89 %
Delhaize 39.04 %
Casino Guichard 33.75 %
Belgacom 29.91 %
Total SA 29.00 %
Frenesius Medical Care 27.59 %
I.R.I.S Group 10.93 %
Befimmo 00.18 %

Sélection 77.39 %
Euronext 100 56.29 %

Note personnel : il n’y que 7 valeurs sur 20 qui font mieux que l’Euronext 100. Et par rapport au pays émergents ?

1) Les critères de sélections de valeurs sont :

- Valorisation
- Perspectives
- Timing
- Qualité fondamentale
- Risque

2) Les candidats pour 2010 et l’argumentaire :

HEALTHCARE -> (P/B 1.75 ŀPER 13.48)
Stada Arzneimittel AG - SAZ- (DE)
P/B 1.66 ŀ PER 14.00 ŀ Y 2.38 % ŀT 27.42 € ŀ1.72 Mld €
Nouvel environnement politique / Potentiel marché russe / Faible valorisation / Désendettement

CHEMICAL MANUF. -> P/B 3.34 ŀPER 15.68
Syngenta - SYNN - (CH)
P/B 2.83 ŀPER 14.29 ŀ Y 2.57 % ŀT 318.80 CHF ŀ28.35 Mld CHF
Solution deficit alimentaire / Culture plus performante / Croissance des volumes dans
les émergents / Révisions bénéficiaires en hausse

CHEMICAL MANUF. -> P/B 3.34 ŀPER 15.68
Devgen - DEVG - (BE)
P/B 4.51 ŀPER 62.35 ŀ Y 0.00 % ŀT 11.20 € ŀ0.188 Mld €
Importance de l’Inde / Accord de collaboration avec Monsanto / Forte position en cash / Pricing power

REAL ESTATE -> P/B 1.21 ŀPER 15.34
Aedifica - AED - (BE)
P/B 1.03 ŀ PER 18.74 ŀ Y 4.93 % ŀT 37.96 € ŀ0.181 Mld €
Valeur defensive / Focus sur le logement des seniors / Faible endettement / Lignes de crédit totalisant 210 millions € / Protection contre l’inflation

REAL ESTATE -> P/B 1.21 ŀPER 15.34
Immobel - IMMO - (BE)
P/B 0.60 ŀ0.102 Mld €
145 ans / Un billet de 100 € à 60 € / Injustice sectoriel / FORUM

RETAIL -> P/B 1.21 ŀPER 15.34
Delhaize - DELB - (BE)
P/B 1.20 ŀ PER 11.19 ŀ Y 2.65 % ŀT 58.96 € ŀ6.14Mld €
70 % des ventes en USD / Faible endettement / Parts de marché / Plan (Prix/Low Cost/800 millions) / Rapprochement avec Ahold

FOOD & BEVERAGE -> P/B 1.52 ŀPER 16.98
Carlsberg - CARLB - (DK)
P/B 1.02 ŀ PER 11.52 ŀ Y 1.10 % ŀT 454.62 DKK ŀ51.25 Mld DKK
Portefeuille de marque / Valorisations / Double startégie / Marges en hausse / Russie et Chine

BANKS -> P/B 1.08 ŀPER 13.52
Barclays - BARC - (GB)
P/B 0.78 ŀ PER 7.52 ŀ Y 2.95 % ŀT 4.13 £ ŀ23.35 Mld £
Forte sous-évaluation / Lehman Brothers / Quatar Holding / Black Rock / Solvabilité en hausse

AUTO -> P/B 1.49 ŀPER 11.79
Renault - RNO - (FR)
P/B 0.49 ŀ PER 5.60 ŀ Y 2.81 % ŀT 42.15 € ŀ8.50 Mld €
Potentiel voiture électrique / Coût fortement réduit (coûts fixes 15 % plus bas qu’en 2007) / Leadership de Carlos Ghosn / Alliance avec Nissan

INDUSTRIALS -> P/B 2.85 ŀPER 17.26
Hamon & Cie - HAMO - (BE)
P/B 2.23 ŀ PER 10.21 ŀ Y 2.76 % ŀT 34.67 € ŀ0.218 Mld €
American dream / Dépollution de l’air – Système de refroidissement / North America > 50 % du CA / ROC = 41 % / Refroidissement sec (SPX) / Centrales Thermo Solaires (Solel) / Vétusté – Offre

INDUSTRIALS -> P/B 2.85 ŀPER 17.26
Umicore - UMI - (BE)
P/B 1.81 ŀ PER 14.04 ŀ Y 3.07 % ŀT 23.92 € ŀ27.83 Mld €
Technologie verte / N°1 des catalyseurs auto / Potentiel des voitures électriques pour la production de batteries / Candidat OPA possible sur Bruxelles

INDUSTRIALS -> P/B 2.85 ŀPER 17.26
Recticel - REC - (BE)
P/B 0.74 ŀ PER 5.96 ŀ Y 4.42 % ŀT 9.53 € ŀ0.218 Mld €
Les dividends ne mentent pas! / Bois Sauvage / Valorisations / Amélioration séquentielle / Réduction de l’endettement

Energy -> P/B 1.27 ŀPER 10.26
Gazprom - GAZP - (RU)
P/B 0.69 ŀ PER 5.31 ŀ Y 1.40 % ŀT 8.33 $ ŀ138.618 Mld $
N°1 mondial réserves de gaz naturel / Nouvelles centrales à gaz européennes / Modification de l’image de marque / ValorisationS / Fondamentaux : marchés du gaz très prometteur


Energy -> P/B 1.27 ŀPER 10.26
Total - FP - (FR)
P/B 1.49 ŀ PER 8.56 ŀ Y 5.78 % ŀT 48.70 € ŀ99.44 Mld €
N°4 mondial / Investissement en amont / Nucléaire / Dividende / Saine et sous-évaluée

Energy -> P/B 1.27 ŀPER 10.26
Transocean - RIG - (US)
P/B 1.06 ŀPER 8.02 ŀ Y 2.52 % ŀT 107.18 $ ŀ27.58 Mld $
Taux journalier en hausse / 146 unités / Plus grand, plus beau, plus fort / Valorisations ingrates

IRON & STEEL -> P/B 0.81 ŀPER 8.97
Arcelor Mittal - MT - (FR)
P/B 0.92 ŀ PER 9.84 ŀ Y 2.50 % ŀT 33.72 € ŀ45.15 Mld €
Leader mondial / Réponse pragmatique à la crise / Recapitalisée / Focus sur les émergents

GOLD & SILVER -> P/B 2.91 ŀPER 21.57
Gold Fields – GFI - (US)
P/B 1.08 ŀ PER 9.18 ŀ Y 3.21 % ŀT 16.29 $ ŀ79.20 Mld $
Pas de hedging / Diversification géographique / Valorisations relatives et absolue / Etranger = 60 % d’ici 2014 (Ndlr : également disponible sur Euronext Bruxelles)

TECHNOLOGY -> P/B 1.10 ŀPER 33. 75
Intel Corp. - INTC - (US)
P/B 2.20 ŀ PER 11.66 ŀ Y 3.16 % ŀT 25.99 $ ŀ119.61 Mld $
Lièvre / N°1 mondial / Capacité d’utilisation / Pas de dette / " Grands " en retard

COMMODITIES -> P/B 3.35 ŀPER 14. 74
Südzucker AG. – SUZ - (DE)
P/B 1.08 ŀ PER 13.87 ŀ Y 2.88 % ŀT 16.86 $ ŀ32.39 Mld $
N°1 EU (24 % pdm) / Bioéthanol (CropEnergies) / Valorisations / Endettement en baisse (-45 %)/ Baisse des charges (effectif et restructuration) / décote 50 % par rapport concurrents / Technique

Pignon

Merci pour ce résumé.
Il y a de belles actions dans ce panier.
J'aime beaucoup Stada Arzniemittel : Pharma avec beaucoup de médicaments génériques à leur actif et potentiellement opéable.

Bonne journée.
Fred

Merci pour cette publication, Leleux est la super référence en la matière

Je constate avec plaisir que la plupart des produits sont inscrit dans notre liste.

J'avoue que un ou deux vont faire l'objet de ma réflexion, notamment Calsberg et Frénésius.

Par contre Iberdrola est pour moi mitigé

Merci pour ce partage d'infos, c'est très sympa

Oui un grand merci, très interressant d'avoir des avis de sources différentes, qui se recoupent aussi bien

Merci beaucoup pour les infos

Au risque de paraître ignorant, la maison de la bourse Leleux, c'est quoi exactement?

S'agit-il de ceci: http://www.leleux.be/leleux/JLCHOME.nsf ... ocument&FR ?

Je savais même pas qu'il y avait une agence à Soignies (ma ville) faudrait que je me renseigne lol

Everice, oui il s'agit bien du site leleux.be
Ils ont pas mal d'agences c'est vrai.

Je sais juste qu'ils ont (avaient) un logiciel pour faire les transactions et qu'ils sont très sérieux.

Merci Mr Pignon pour cet article très intéressant, je viens de découvrir qu'il y avait une agence près de chez moi, à Verviers, je pense à aller les voir.
Pour plus de clarté pourrais-tu m'expliquer les abbréviations différant de la 1ère ligne par rapport à la 3ème ligne de chaque action (P/B, PER) ?
Merci

Bonsoir à tous...

Je compte quitter KEYTRADE et aller chez LELEUX...

Votre opinion ?

Merci...

Bonjour à tous...

Un tout grand merci à Monsieur Pignon qui a abordé le sujet "Leleux",
à Fauché et Jack-Trade pour leurs commentaires très, très constructifs...

C'est fait...